Comment calculer et gérer sereinement le cash burn ?

Anglicisme adulé des investisseurs, le cash burn est un indicateur souvent associé au monde des startups. Mais il est aussi un outil très utile dans la gestion de votre trésorerie. Il s’applique tout au long de la vie de votre entreprise, quelle que soit sa nature.

Cash-burn : définition

Le cash burn, ou “érosion de capitaux” dans la langue de Molière, est une expression désignant la vitesse à laquelle une entreprise consomme (ou “brûle”) sa trésorerie, indépendamment de l’activité qu’elle génère. On parle aussi de burn rate. Exprimée sur une période donnée, cette valeur est néanmoins souvent associée à un chiffre mensualisé.

On associe communément le Cash Burn aux startups. En effet, si c’est un indicateur clé chez les jeunes entreprises tous domaines confondus, il l’est encore plus dans les domaines de la Tech ou du Web. Ces jeunes pousses démarrent souvent leur activité à perte de par la nature même de leur modèle. Celui-ci peut nécessiter du temps de Recherche & Développement, de traction en termes de nombre d’utilisateurs ou encore de trafic pour rentabiliser un business model au départ non monétisable (ex : réseaux sociaux). Elles doivent donc vivre un certain temps de leurs propres capitaux ou de fonds investis avant de pénétrer le marché et espérer devenir profitables.

Mais en fait, la gestion du Cash Burn concerne un panel bien plus large de structures. Il permet d’optimiser la stratégie et d’éviter les risques financiers à des moments distincts de la vie de toute entreprise.

Comment se calcule le cash burn ?

Le cash burn se calcule en additionnant l’ensemble des flux de trésorerie (ou cash flow) négatifs sur une période donnée. Puis en divisant par le nombre de mois sur cette période si l’on souhaite ramener la valeur à une mensualité. La fin de cette période est un indicateur du moment où l’entreprise devra soit commencer à générer du profit, soit procéder à une (nouvelle) levée de fonds.

On distingue deux indicateurs, à connaître impérativement pour bien gérer la trésorerie de votre entreprise.

Le gross burn rate

Il correspond à l’ensemble des décaissements d’une entreprise sur une période donnée pour assurer son fonctionnement. Son calcul consiste à faire la somme de toutes les dépenses : loyer, salaires, matières premières, taxes, etc. Vous obtenez ainsi un montant pour un mois par exemple.

Le net burn rate

Le Net burn rate permet de connaître la vitesse à laquelle une entreprise perd de l’argent en fonction des dépenses et des recettes réalisées. Sa valeur représente le montant dont l’entreprise a besoin pour pouvoir fonctionner sans atteindre une trésorerie négative.

Son calcul est le suivant : (solde de trésorerie de départ – solde de trésorerie de fin) / période définie

Il est souvent calculé pour un mois. Mais pour mieux prendre en compte les fluctuations mensuelles des dépenses et achats, mieux vaut l’établir sur une période plus longue.

Par exemple, une entreprise réalise 50 000€ de dépenses chaque mois. Elle génère 20 000€ de revenus et sa trésorerie actuelle s’élève à 100 000€. Le net burn rate est donc égal à :

• 50 000 – 20 000 = 30 000 de pertes mensuelles
• 100 000 / 30 000 = 3,33, soit un peu plus de 3 mois

Cela signifie que cette entreprise peut fonctionner pendant environ 3 mois sans avoir à toucher à sa trésorerie.

Quels sont les avantages à anticiper le cash burn ?

Le calcul du burn rate permet de garder une vision stratégique claire à plusieurs étapes clés de la vie d’une entreprise. Voici quelques exemples concrets.

Au démarrage : objectiver la rentabilité

Si nous avons pris l’exemple des startups (Tech, Web…) précédemment, c’est parce qu’elles sont fréquemment associées à une rentabilité tardive. Certaines entreprises – et notamment les fameuses “licornes” – dont la valorisation est aujourd’hui supérieure au milliard de dollars, ont d’ailleurs brûlé énormément de cash avant de devenir profitables (certaines ne le sont toujours pas d’ailleurs…). Il leur est donc indispensable d’anticiper régulièrement les levées de fonds, et le calcul du cash burn devient incontournable.

Mais si votre entreprise n’est pas une startup, il n’empêche que vous aurez peut-être besoin d’un laps de temps avant de générer du profit. Il peut s’agir du temps de prototypage d’un produit, du temps commercial pour faire rentrer des prospects et signer vos premiers contrats,…etc.

Pendant cette période, vous aurez mis en place des outils, peut-être embauché des salariés ou initié d’autres actions afin de mener à bien vos objectifs. Tous ces postes de charges récurrents génèrent une trésorerie négative qui constitue le Cash Burn. Connaître la vitesse à laquelle vous consommez ce cash tout en connaissant vos fonds disponibles vous permettra d’objectiver le moment où vous devrez commencer à générer du profit. Vous saurez aussi combien de profit vous devrez générer pour arriver au point d’équilibre (moment où vos profits annulent vos coûts fixes et variables).

C’est un vrai plus pour construire un business plan solide et avoir une vision précise de votre activité à son démarrage !

En croissance : gérer les investissements

Si votre entreprise est en phase de croissance, des investissements seront sûrement nécessaires afin d’assumer et de soutenir cette croissance. Ces investissements peuvent être matériels ou humains, il n’en reste qu’ils sont vecteurs de charges supplémentaires.

Durant cette phase de vie de votre entreprise, le risque majeur est de perdre de vue votre trésorerie. Vous risquez d’initier des investissements trop lourds qui vont engendrer une baisse trop conséquente de votre cash-flow. Cela fragiliserait votre entreprise. Anticiper le burn rate post-investissements est un excellent moyen de garder une bonne gestion des finances de votre entreprise. Vous chiffrez ainsi les effets concrets de vos investissements. Vous maîtriserez le temps que vous vous accordez si les investissements réalisés n’ont pas un ROI (retour sur investissement) instantané. Cette connaissance vous permettra d’aborder des décisions stratégiques plus sereinement, et de mieux maîtriser votre croissance.

En récession : rester calme face à la crise

La période actuelle nous le montre tous les jours : une crise due à des éléments exogènes comme la COVID-19 ne peut être ni anticipée, ni mesurée, ni contrôlée. Et pour ne pas céder à la panique, une bonne maîtrise de vos finances est indispensable. Cela permet notamment d’éviter tout problème de trésorerie.

Le calcul du burn rate vous permet alors deux choses. D’abord de connaître la capacité de “survie” de votre entreprise, et donc de mieux appréhender une situation où le stress peut faire tendre vers de mauvaises décisions stratégiques. Ensuite, le cash burn et plus largement l’analyse de votre trésorerie vous seront utiles pour détailler les postes de charges qui coûtent à votre entreprise en temps de crise. Vous pourrez ainsi mettre en place des coupes budgétaires intelligentes qui vous permettront de diminuer ces indicateurs, et donc de mieux faire face tout en évitant les besoins urgents en trésorerie.

Évidemment, ce point vient en complément de solutions visant à maximiser le cash-flow positif de l’entreprise dans une période où la rentabilité est largement diminuée : aides d’Etats, PGE, reports de charges et de crédits bancaires, …etc.

De manière générale, le calcul du burn rate passe par une connaissance approfondie des flux de trésorerie de votre entreprise. Et pour ce faire, des procédures comme le rapprochement bancaire ainsi que de nombreux outils de suivi de trésorerie vous accompagnent dans la tâche.

Nous vous conseillons plus généralement de ne pas négliger le chiffrage et la connaissance des données comptables de votre entreprise. Au-delà de vous apporter le recul nécessaire à de bonnes décisions stratégiques, c’est aussi un véritable levier et signe de sérieux auprès de vos interlocuteurs (banques, investisseurs).

Réduire un cash burn en 4 étapes

Vous avez calculé le cash burn de votre entreprise et vous réalisez qu’il est temps d’agir ? Voici nos conseils pour mieux maîtriser votre cash burn, voire réussir à le réduire.

1. Faire un état des lieux de vos dépenses

La première étape consiste à étudier précisément vos dépenses actuelles. Vous devez les diviser en deux catégories :

• les dépenses incompressibles et indispensables au bon fonctionnement de votre entreprise : il peut s’agir de la masse salariale, des loyers, de remboursement de crédits ;
• les dépenses qui peuvent être réduites : il peut s’agir de charges d’exploitation (électricité, consommables), de dépenses d’entreprises.

Une fois que vous aurez compris comment est utilisé l’argent de votre entreprise, vous pourrez plus facilement agir et ainsi arriver à réduire le cash burn.

2. Réduire les dépenses

Maintenant que vous connaissez les postes de dépenses de votre entreprise, vous pouvez mieux maîtriser les coûts. Les leviers d’actions peuvent être de réduire vos stocks, négocier vos contrats fournisseurs, raccourcir les échéances de paiement clients, etc. Tout dépend de la nature de vos opérations et de l’état de votre trésorerie.

3. Se concentrer sur votre cœur d’activité

Il peut être temps de centraliser vos efforts sur des activités à forte valeur ajoutée. Des projets de développement ou de diversification peuvent être de fort consommateur de ressources et ainsi nuire à la santé de votre trésorerie. Si l’indicateur de cash burn de votre entreprise est alertant, n’hésitez pas à réviser vos projets de croissance, le temps de revenir à un niveau plus stable.

4. Utiliser des outils efficaces

Il existe aujourd’hui des outils et logiciels très utiles pour vous aider à mieux gérer votre trésorerie.

Les logiciels de gestion de trésorerie automatisent toutes ces étapes. Ils vous permettent d’identifier les postes de dépenses les plus importants, de réaliser des simulations en fonction de plusieurs scénarios, d’établir des prévisionnels de trésorerie fiables, etc. Alors si vous n’êtes pas encore équipé, il est temps de choisir un logiciel de trésorerie !

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