En bref
- Les soldes intermédiaires de gestion (SIG) décomposent le résultat d’exploitation en étapes clés, offrant une vision détaillée de la performance économique.
- Les SIG permettent de comparer la rentabilité d’une entreprise sur différentes périodes ou avec des concurrents, facilitant des décisions stratégiques précises.
- Des indicateurs comme la marge commerciale, l’EBE et le résultat net sont particulièrement importants pour évaluer la compétitivité, la trésorerie et la rentabilité de l’entreprise.
Si vous êtes indépendant ou entrepreneur, vous avez sûrement déjà entendu l’acronyme SIG dans la bouche de votre comptable. Mais que sont exactement ces fameux “Soldes Intermédiaires de Gestion” que l’on retrouve sur tous les tableaux de comptes de résultat ? Nous vous expliquons tout en détail dans cet article, et vous découvrirez pourquoi ils sont bien utiles dans l’analyse financière de votre entreprise.
Qu’est-ce que sont les soldes intermédiaires de gestion ?
Les soldes intermédiaires de gestion (SIG) sont une série d’indicateurs financiers qui permettent de décomposer le résultat d’exploitation de l’entreprise en plusieurs “étapes”. Ces étapes sont très majoritairement représentées au sein du compte de résultat, sous forme de tableau, et vous aident à mieux comprendre la rentabilité et la performance économique de votre activité. Voici les différents SIG que vous pouvez trouver :
- Marge commerciale : C’est le bénéfice brut généré par la vente de marchandises, après déduction du coût d’achat de ces marchandises. Plus votre marge commerciale est haute, plus votre entreprise pourra dégager des bénéfices.
- Production de l’exercice : Ce solde valorise toute la production réalisée par l’entreprise au cours d’un exercice, peu importe son état : vendue, stockée ou immobilisée. Il mesure la capacité de production de votre société.
- Valeur ajoutée (VA) : La VA est la richesse brute créée par l’entreprise. Selon l’INSEE, elle équivaut à “la valeur de la production diminuée de la consommation intermédiaire”. Et par consommation intermédiaire, on entend l’ensemble des biens et des services qui sont consommés pendant le processus de production (ex : matières premières, l’électricité, les coûts de packaging et de marketing, les équipements, etc.). C’est donc un indicateur important puisque c’est lui qui sert de base à une taxe bien connue : la TVA.
- Excédent brut d’exploitation (EBE) : Peut-être l’un des SIG les plus importants car très regardé par les investisseurs, privés ou publics. L’EBE (qu’on compare souvent à l’EBITDA américain) représente le surplus de trésorerie de votre entreprise, une fois les salaires et les impôts (hors impôt sur les bénéfices) ou autres taxes payés, et les subventions d’exploitation encaissées. C’est finalement la trésorerie que votre activité génère. Or vous le savez : “cash is king”, d’où son importance.
- Résultat d’exploitation (REX) : Il correspond au résultat opérationnel après prise en compte des amortissements et provisions. C’est un indicateur de la rentabilité des activités principales, en excluant les éléments financiers et exceptionnels.
- Résultat courant avant impôt : Ce SIG représente le bénéfice ou la perte après ajout des produits financiers et déduction des charges financières. Il mesure l’impact de la stratégie financière de votre entreprise sur ses résultats.
- Résultat exceptionnel : Il regroupe les gains ou pertes non récurrents, dus à des événements inhabituels. Ce solde permet de distinguer les performances normales de votre entreprise de celles affectées par des éléments exceptionnels.
- Résultat net : Un autre SIG très important, c’est en quelque sorte la ligne finale du compte de résultat. Il s’agit du bénéfice ou de la perte finale, après prise en compte de toutes les charges et produits, y compris les impôts sur les bénéfices et les participations distribuées aux employés. Un résultat net positif renforce votre capacité d’autofinancement et bien sûr l’attractivité de votre entreprise pour les investisseurs.
À quoi sert le calcul des soldes intermédiaires de gestion ?
Les soldes intermédiaires de gestion, puisqu’ils sont chacun représentatifs d’un pan précis de la santé financière de votre entreprise, ont une utilité informative à plusieurs niveaux.
D’abord à des fins de comparaison : en analysant vos SIG sur des périodes différentes, vous serez capable de suivre l’évolution financière de votre entreprise et donc de prendre des décisions en conséquence. Vous pouvez aussi comparer vos SIG sur une seule période, mais aussi à d’autres acteurs de votre secteur, afin de connaître votre positionnement et la valeur de votre entreprise sur son marché.
Ensuite, une bonne connaissance des SIGs vous permet de tracer une ligne de conduite financière plus pertinente. En effet, en exploitant chacun de ces indicateurs, vous serez en mesure de déterminer quels aspects sont au vert, et quels sont ceux à retravailler afin d’améliorer le résultat net final. Peut-être est-ce votre marge commerciale qui est trop faible ? Ou bien vos charges fixes qui sont trop hautes ? Ces réponses, ce sont les SIG qui vous les donnent.
Si vous souhaitez accélérer la croissance de votre entreprise par une levée de fonds (crédit bancaire, business angels, etc.), vous devrez être en mesure de présenter tous ces indicateurs qui font partie prenante d’un business plan bien construit.
Comment calculer les soldes intermédiaires de gestion ?
Chaque SIG se calcule en fonction des différents postes de produits et de charges de votre société, et souvent en fonction du solde intermédiaire précédent. Voici les formules.
Marge commerciale
Marge commerciale = Ventes de marchandises − Coût d’achat des marchandises vendues
Interprétation : Plus votre marge commerciale est élevée, plus vous êtes capable de vendre vos marchandises à un prix avantageux par rapport à leur coût d’achat. La marge est donc un bon indicateur de votre compétitivité.
Production de l’exercice
Production de l’exercice = Production vendue + ou – Production stockée + Production immobilisée
Interprétation : La production de l’exercice est particulièrement pertinente si vous produisez des marchandises. Elle donne un aperçu de votre capacité de production.
Valeur ajoutée
Valeur ajoutée = Marge commerciale + Production de l’exercice − Consommations externes
Interprétation : La VA est un indicateur fondamental de votre performance économique car elle détermine finalement votre productivité, et la richesse générée par votre entreprise à chaque fois qu’elle produit.
Excédent brut d’exploitation (EBE)
EBE = Valeur ajoutée − Charges de personnel − Impôts et taxes
Interprétation : Plus votre EBE est positif, plus votre entreprise dispose de liquidités même après le paiement des salaires et des taxes diverses. C’est un bon indicateur pour déterminer si votre masse salariale est bien proportionnée à la richesse générée par votre production.
Résultat d’exploitation
Résultat d’exploitation = EBE − Dotations aux amortissements et provisions + reprises sur amortissements et provisions
Interprétation : Un résultat d’exploitation positif montre que votre activité est rentable et surtout qu’elle a une forte capacité de remboursement. C’est donc un bon indicateur pour des investisseurs externes.
Résultat courant avant impôt (RCAI)
RCAI = Résultat d’exploitation + Produits financiers − Charges financières
Interprétation : Si votre RCAI est élevé, cela signifie que les charges financières n’affectent pas significativement le résultat opérationnel de votre société, et confirme l’assise financière de votre société.
Résultat exceptionnel
Résultat exceptionnel = Produits exceptionnels − Charges exceptionnelles
Interprétation : Ce solde vous permet d’isoler les éléments exceptionnels, afin de ne pas fausser l’analyse des performances récurrentes de l’entreprise.
Résultat net
Résultat net = RCAI + Résultat exceptionnel − Impôt sur les bénéfices – participations des salariés
Interprétation : Un résultat net positif signifie que votre activité dégage un bénéfice après déduction de toutes les charges. Il est donc positivement corrélé à votre capacité d’auto-financement et c’est un très bon signal envoyé aux tiers.
Schéma récapitulatif des Soldes Intermédiaires de Gestion
Voici une représentation sous forme de schéma des différents soldes intermédiaires de gestion et leurs liens.
Exemple de calcul des SIG
Illustrons toutes les formules précédentes grâce à un exemple concret.
Imaginons donc une entreprise XY spécialisée dans la vente de marchandises. Voici les différentes hypothèses :
- Ventes de marchandises : 500 000 €
- Coût d’achat des marchandises vendues : 300 000 €
- Production de l’exercice : 200 000 €
- Consommations externes : 150 000 €
- Salaires des employés : 3 employés à 2000 € brut par mois
- Charges sociales estimées : 30 % du salaire brut
- Impôts et taxes : 0€
- Amortissements annuels : 20 000 €
- Produit financier : 5 000 €
- Taux d’impôt sur les sociétés : 15 % pour un bénéfice jusqu’à 42 000 €, puis 25 % au-delà
| SIG | Calcul | Résultat | % du CA |
|---|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | 500 000 | 500 000 € | 100% |
| Marge commerciale | 500 000 – 300 000 | 200 000 € | 40% |
| Production de l’exercice | 200 000 | 200 000 € | 40% |
| Valeur ajoutée | 200 000 + 200 000 – 150 000 | 250 000 € | 50% |
| EBE | 250 000 – (3 x 2000 x 12) x 1,30 | 156 400 € | 31,3% |
| Résultat d’exploitation | 156 400 – 20 000 | 136 400 € | 27,3% |
| RCAI | 136 400 + 5000 | 141 400 € | 28,3% |
| Résultat exceptionnel | 0 | 0 | 0% |
| Résultat net | 141 400 – (42 000 * 0,15) – [(141 400 – 42000)*0,25] | 110 250 € | 22% |
On notera que la dernière colonne représentant les SIG en % du chiffre d’affaires plutôt qu’en €, est parfois plus pertinente pour son interprétation.
FAQ
Quels sont les SIG les plus importants à surveiller ?
Dans la pratique, on retrouve souvent la Marge Commerciale, l’EBE et le résultat d’exploitation voire le résultat net dans les indicateurs prépondérants. Ce sont ceux qui expriment le plus clairement des notions comme la compétitivité (marge), le cash flow généré (EBE) ou la rentabilité (RE ou RN).
Comment interpréter un EBE négatif ?
Un EBE négatif signifie que l’activité opérationnelle ne génère pas assez de revenus pour couvrir les charges de personnel et les impôts. C’est un signal d’alerte, indiquant que l’entreprise pourrait être en difficulté pour financer son activité.
Peut-on comparer les SIG de deux entreprises ?
Oui, on peut tout à fait comparer les SIG de 2 sociétés. Néanmoins, prenez en compte que les résultats peuvent être biaisés si les entreprises sont de tailles très différentes, ou de secteurs différents. Mieux vaut comparer des entreprises évoluant dans un cadre similaire.
