Les ratios de solvabilité : définition, calcul et utilité

La solvabilité d’une entreprise est la première étude, et peut-être la plus importante, réalisée par la plupart des investisseurs externes, et en particulier les banques. Pour la calculer, les financiers s’appuient sur plusieurs ratios qu’il est intéressant de savoir interpréter. Petit tour des principaux ratios de solvabilité à connaître.

Un ratio de solvabilité, c’est quoi ?

Le ratio de solvabilité est un indicateur, exprimé en pourcentage, de la santé financière de l’entreprise.

La solvabilité d’une entreprise se définit par la capacité d’une entreprise à rembourser l’intégralité de ses dettes grâce à l’ensemble de ses actifs. Or, lorsqu’on parle de remboursement, on pense très vite aux mensualités des emprunts bancaires qu’une entreprise sera sûrement amenée à réaliser au cours de son activité.

En effet, le ratio de solvabilité est le plus souvent demandé par les établissements financiers pour qu’ils puissent juger de la solvabilité de leurs clients emprunteurs, par exemple avant d’accorder un prêt.

C’est donc souvent dans ce cadre que les partenaires financiers (banques) analysent les ratios de solvabilité d’une entreprise avant de communiquer – ou non – une offre de crédit pro. Dans d’autres cas de figure, la solvabilité d’une entreprise sera étudiée lors de sa revente ou de l’entrée d’un nouvel actionnaire.

Quand une entreprise est en recherche de financements ou d’investisseurs potentiels, le calcul du ratio de solvabilité est utile. Enfin, cet indicateur permet à une entreprise de mesurer son évolution de façon tangible sur le long terme en comparant les ratios à différents stades de son développement.

Quels sont les principaux ratios de solvabilité ?

Comme pour beaucoup de problématiques financières et comptables, il est intéressant d’étudier l’état d’une entreprise selon des prismes différents. La solvabilité dite “générale” est issue d’une simple soustraction de l’actif et du passif. Des indicateurs complémentaires permettent de nuancer ou de renforcer la formule, et d’avoir ainsi une analyse fiable et objective sous tous ses angles.

Voici donc 6 ratios de solvabilité d’entreprise qu’il est intéressant de connaître :

Nom du ratio de solvabilité	Formule
Ratio de solvabilité générale	Actif net (ou capitaux propres) / Totalité du passif
Ratio d’autonomie financière	Capitaux propres / Total du bilan
Capacité de remboursement	Dette nette / CAF (capacité d’autofinancement).
Ratio de liquidité générale	Actifs circulants / Dettes à court terme
Ratio de liquidité à long terme	Actif immobilisé / Passif immobilisé
Taux de couverture de la dette	EBE (excédent brut d’exploitation) / Annuité d’emprunt et de crédit-bail

Et pour les interpréter :

• Ratio de solvabilité générale : Ce ratio sert à démontrer la capacité d’une entreprise, grâce à l’addition de tous ses actifs, d’honorer l’intégralité de ses dettes, quelle que soit leur nature. Cet indicateur omniprésent dans l’étude de solvabilité, se calcule donc en divisant la valeur de l’ensemble des actifs nets par celle de l’ensemble des dettes. Une entreprise solvable s’identifie par un ratio supérieur à 1, soit un ensemble d’actifs supérieur à l’ensemble du passif.
• Ratio d’autonomie financière : L’autonomie financière sert à mesure l’ordre de grandeur des capitaux propres au sein de l’activité. Une entreprise dont les capitaux propres représentent une grande part du résultat de l’activité signifie que sa santé financière est bonne, et donc qu’elle a de très grandes chances d’être solvable. Le résultat de ce ratio s’obtient en divisant la valeur des capitaux propres par le total du bilan. C’est un ratio qui, lui aussi, est régulièrement utilisé par l’ensemble des partenaires financiers et particulièrement des banques.
• Capacité de remboursement : la capacité de remboursement étudie une partie de la solvabilité de l’entreprise en se concentrant sur les dettes à moyen ou long terme (ex : crédits bancaires). On obtient un aperçu de cette capacité de remboursement en divisant le total des annuités d’emprunt par la capacité d’autofinancement de la société. La CAF permet de connaître le flux potentiel de trésorerie dont dispose une entreprise. À noter que certains calculs utilisent l’EBE (excédent brut d’exploitation) plutôt que la CAF. Néanmoins la CAF présente un indicateur plus complet puisqu’il se calcule en ajoutant à l’EBE tous les éléments (produits et charges) financiers et exceptionnels.
• Ratio de liquidité générale : Le terme “liquidité” fait majoritairement référence à un calcul de disponibilités à court terme. Le ratio de liquidité générale ne fait pas exception, puisqu’il permet d’estimer si une entreprise pourra honorer les dettes de son passif circulant grâce à son actif circulant. En d’autres termes, ce ratio de solvabilité permet de savoir si l’addition de la valorisation des stocks et les créances clients est supérieure aux dettes à court terme. Un résultat supérieur ou égal à 1 indique que l’entreprise est solvable à court terme.
• Ratio de liquidité à long terme : cet indicateur permet de connaître la capacité de remboursement à long terme à travers le rapport entre actif immobilisé (haut de bilan / bâtiment, fonds de commerce…) et passif immobilisé (haut de bilan / dettes à long terme).
• Taux de couverture de la dette : Ce ratio de solvabilité, qu’on voit souvent sous l’abréviation anglaise de DSCR (Debt Service Cover Ratio), sert à définir si une société est capable, grâce à sa rentabilité, de couvrir ses annuités d’emprunt. En d’autres termes, on compare la marge d’exploitation – retrouvée dans l’Excédent Brut d’Exploitation – au service de la dette, c’est-à-dire les annuités d’emprunt (capital + intérêts). À noter que ce calcul peut-être aussi utilisé pour la couverture des intérêts seuls, en ne gardant que les intérêts au dénominateur. On appelle alors le résultat un ratio de couverture des intérêts.

Où trouver les données nécessaires aux calculs ?

Comme pour l’ensemble des ratios financiers, les indicateurs primaires nécessaires à tous les calculs se trouvent dans vos documents comptables annuels (bilan et compte de résultat) ou dans les rapports intermédiaires (ex: les fameux SIG, soldes intermédiaires de gestion). 

Il est donc judicieux de bien savoir lire voire remplir un bilan, et de suivre votre comptabilité soit grâce à un conseil externe (expert-comptable) ou par vous-même via un logiciel de comptabilité.

Nous vous conseillons aussi d’opter pour un logiciel de trésorerie qui vous permettra de suivre tous vos enjeux de trésorerie et de nombreux ratios financiers. Des outils comme Agicap sont particulièrement adaptés aux PME et +, tandis que des outils comme Fygr ou Sellsy Gestion de trésorerie s’adressent à notre avis aux entreprises de taille un peu plus modeste.

Quelle est l’importance et quelles sont les limites des ratios de solvabilité ?

Importance des ratios de solvabilité

Les ratios de solvabilité sont essentiels en ce qu’ils reflètent la santé financière d’une entreprise. Ces indicateurs clés permettent notamment d’évaluer la capacité d’une entité à faire face à ses dettes à long terme.

Par ailleurs, en cas de développement d’activités et de besoins de financements, les partenaires économiques vont vérifier la solvabilité de l’entreprise en analysant les différentes données.

Les dirigeants vont s’appuyer sur les ratios de solvabilité pour prendre certaines décisions (financements supplémentaires en cas de nouveaux investissements par exemple).

Enfin, les ratios de solvabilité permettent de comprendre les effets des opérations commerciales sur les flux de trésorerie et de gérer efficacement les finances de l’entreprise.

Limites des ratios de solvabilité

Les limites des ratios de solvabilité sont liées au fait qu’un seul indicateur ne suffit pas à déterminer la solvabilité d’une entreprise. Il est en effet indispensable d’utiliser plusieurs outils afin d’avoir la vision la plus large possible de la santé financière d’une structure.

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